米国の電子債券取引市場:  市場の変動は避けられないのか?

(このレポートは2002年8月30日に"e-Bond Trading in the US: What Goes Up Must Come Down?"というタイトルで英文で発表されましたが、和訳版を2003年9月8日に発行しました。)

2001年は、かつて急成長を遂げた電子債券取引プラットフォームには厳しい年でした。膨大な可能性を秘めた電子債券市場の市場の喧騒は悲観的な見方に変わってしまいました。多くの人は、「次はどの会社が止めるのか？」ということを話題にしています。しかし、セレントは電子債券取引の将来には楽観的です。そして当社は、2007年までにすべての債券取引の約 60% が電子媒体で行われると予測しています。

セレントのレポート米国の電子債券取引市場: 市場の変動は避けられないのか？の中でセレントは、電子債券市場の現実を検証し、急激な市場の刷新を勝ち抜いたプラットフォームを紹介します。

市場の縮小にもかかわらず、電子債券市場には膨大な可能性が残されています。価格透明性の向上や市場データへの要望が過去数年高まりました。こうした要望はプラットフォームの将来についての好材料です。米国債市場以外の流動性の低い市場が競争対象になり、市場シェアを狙う、勝ち抜いたプレーヤーによる競争が激化すると当社は予測しています。

セレントのアナリストサン・リーは、こう話しています「当社は、最終的には2001年の市場の刷新は電子債券市場には肯定的なことだったと考えています。その時点では、プレーヤーや内容のない企業が多すぎました。しかし、現在では、市場は現実的で合理的になっています。」リーは、次のように付け加えています「顧客対ディーラー取引の分野で明確に勝利を収めたのは、トレードウェブ、マーケットアクセス、ザミュニセンターです。しかし、特 に、ディーラー間プラットフォームが直接バイサイドに公開すれば、こうした企業でも、イースピード、ブローカーテック、MTS などの流動性のあるディーラー間プラットフォームとの競争には慎重です。」