ナスダック市場における注文執行クオリティ

セレントは包括調査の一貫として、ナスダック上場銘柄を扱うマーケットセンターを比較評価しました。

セレントの調査では、約20億件の注文と約2,000億に及ぶ株式のデータを分析し、主要マーケットセンターの比較評価をしました。その結果、受領した注文に対する約定価格のクオリティではUBS、注文執行のスピードではBrutがそれぞれトップにランクされました。

全体的に、ECN（電子証券取引ネットワーク）は執行スピードの点で優位性があり、マーケットメーカーは約定価格の向上という点で勝るという傾向があります。ただし、マーケットメーカー間の差異は極めて著しく、注文の数量・種別や銘柄の流動性によって大きく分かれました。

セレントのCEOで今回のレポートを執筆したオクタビオ・マレンジは、次のように述べています。「マーケットセンターによって、約定価格向上の頻度には大きなばらつき見られました。ランキングのトップグループでは、顧客の注文価格に比べて約定価格が向上した取引の割合が95％に達しています。一方、ランキングの下位グループには、価格の向上に非積極的なマーケットセンターもあります。このようなマーケットセンターで実際に約定価格が向上した例があるとすれば、それは偶然の結果によるものです。」