中国大陆和香港资本市场的发展趋势

May 15, 2008

Abstract

Beijing, China 15 May  2008

 

2007

年底中国政府宣布将从谨慎的货币政策转向从紧的货币政策,这有可能放缓其资本市场在2008 年的增长率。中国市场对国际投资者将更为开放。 香港的资本市场已经相当成 熟与开放。

亚洲的一些国家,如中国、印度、韩国、越南,他们的经济增长率高于发达国家。全球有 很多的投资资本涌入这片市场,以期寻求更高的回报。 Celent 在《中国大陆和香港资本市 场的发展趋势》报告中对中国大陆和香港地区的资本市场进行了研究,分析了国际投资者 对中国市场进行投资的各种渠道,并向那些为境外投资者提供投资中国证券服务的证券公 司提供了一些建议。此报告是Celent 于2007 年12 月发表的英文报告《Equity Market Trends in Mainland China and Hong Kong 》的中文翻译版本。

2006

年和2007 年两年间,中国大陆IPO 项目的数量、一级市场的融资额、二级市场的交 易量以及市值都在迅速增长。在2007 年底,中国政府宣布将从谨慎的货币政策转向从紧的货币政策,这有可能放缓其资本市场在2008年的增长率。

"

中国大陆的资本市场属于新兴市场,但是目前外国投资者进入这个市场尚受到一定限制。到2007 年1 月31 日为止,只有52 家外国机构成为中国A 股市场的合格境外机构投资者 (QFIIs),这些合格境外机构投资者的总配额为100 亿美元",本报告作者Celent 高级分 析师袁文力说,"在今后几年,中国的资本市场将对外国投资者更加开放,合格境外机构 投资者的总配额将增长至300 亿美元,将有更多的合资经纪行通过批准,同时这些合资企 业也将被允许逐年扩展他们的业务范围,另外,合格境外机构投资者还将获得期货投资的 配额。"她补充说。

与中国大陆不同,香港的资本市场相当成熟与开放。从一级市场来讲,香港在2006 年是 世界第二大IPO 目的地;从二级市场交来讲, 2006 年香港在全球排名第六,亚洲地区 排名第二。香港的证券市场拥有相当数量的国际投资者,从2005 年10 月至2006 年9 月,海外机构投资者的交易额占香港总交易额的39%,海外个人投资者的交易额占3%,本土机构投资者占26%,本土个人投资者占27%。中国大陆企业的股票对香港股市所起到 的作用已经越来越大。在香港交易所上市的1100 家公司当中,有30% 以上的公司为大陆 公司,这些公司的市值达到了总市值的45%。2000 年H 股和红筹股只占市场总交易额的 29%, 2006 年时增长至43%,而在2007 年的1 月至11 期间H 股和红筹股的交易额已经占 该阶段市场总交易额的64%。

在未来几年将会有更多的金融机构和大型的国有企业在上海证券交易所或香港交易所上 市,或在两个市场同时上市;境外IPO 和香港IPO将继续是风险投资公司与私募股权公司 主要资本退出方式;二级市场的波动将会比较大,其增长率有可能放缓。

长度为27 页的报告包含了7张表和23 张图。

网上提供该报告的目录。

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Table of Contents

Beijing, China 15 May 2008

 

概要 03
简介 05
中国大陆 06
  一级市场 06
  可转换债券 09
  二级市场 10
外国资本投资渠道 11
B 股市场的境外资本投资 15
香港 19
  一级市场 19
  可转换债券 22
  二级市场 23
结语 26

 

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